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华泰期货:宏观资产负债表:内需不稳仍需稳增长托底,关注本周MLF价量变化

  • 2022年03月16日
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  宏观市场:

  【央行】3月7日-3月11日央行逆回购到期3800亿元,当周央行开展了500亿元逆回购操作,实现净回笼3300亿元。本周(3月14日至18日)央行公开市场将有500亿元逆回购到期,其中周一至周五均到期100亿元;此外3月15日(周二)还有1000亿元MLF到期,需关注MLF价量的变化情况,仍有降息预期。

  【财政】3月7日-3月11日当周一级市场共发行利率债78只,实际发行总额4882.9亿元,净融资-294.3亿元,其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为-1160.7、1281.6、-415.2亿元。后续一级市场等待发行利率债63只,计划发行金额3640.5亿元。二级市场国债期货全线收涨,国债收益率涨跌不一。具体来看,两年国债期货收于101.25,上涨20BP;五年期国债期货收于101.66,较上周上涨48BP;十年国债期货收于100.22,较上周上涨45BP。1年期、3年期、5年期、10年期国债收益率较上周变动1.4BP、-1.8BP、-1.2BP、-1BP。

  【金融】3月7日-3月11日商业银行共发行同业存单6338.6亿元,发行量较上周大幅上行。从期限来看,1M、3M、6M、9M、1Y品种分别发行316.1、2278.5、714.7、117.9、2911.4亿元。从发行主体来看,国有银行、股份制银行、中小银行分别发行1496.3、2036.6、2805.7亿元。当周逆回购净回笼数量较大,资金面边际收敛,主要回购利率出现上行。DR001、DR007、DR014、DR1M分别为2.03%、2.10%、2.09%、2.29%。银行间质押式回购日均量为5.03万亿元,日均量较上周增长0.41万亿元(上周为4.62万亿元)。

  【企业】3月7日-3月11日当周信用债共发行2901.12亿元,较上周的2263.47亿元小幅上升。同时,当周一级市场信用债发行成本继续上行,加权票面利率为3.47%,较上周环比上涨29BP;发行期限环比上升,加权发行期限为2.63年,较上周环比上行0.36年。当周二级市场本周信用债收益率大多上行。当周公布社融数据表明企业中长期贷款持续低迷,体现出企业资本开支意愿较低,融资需求较弱。

  【居民】3月7日-3月11日30城大中城市新房成交面积为199万平方米,环比上周减少25%,同比减少49%。其中一线、二线、三线城市环比均现回落。主要城市二手房成交量为121万平方米,环比上周增长5%,同比回落36%。其中一线与三线城市环比回落,二线城市环比回升。当周百城土地供应面积为1147万平方米,土地成交面积为1115万平方米,供销比为1.03。百城土地累计同比增速较上周回落1.79个百分点。当周公布社融数据中居民中长期贷款同比回落,体现地产销售持续走弱,因城施政的需求端宽松政策尚未改善居民购房意愿。

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