联合资信：一揽子化债方案取得积极成效，关注“一地一策”化债进度——2023年以来地方债务风险化解政策梳理与解读

2024年03月18日
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2023 年以来，世界经济低迷，地缘政治冲突复杂多变，我国宏观政策调控着力扩大内需、优化结构、提振信心及防范化解风险，中央层面首次提出“制定实施一揽子化债方案”，一系列政策陆续实施。本轮化债方式主要是“财政手段+金融手段+债务管控”，同时长、短期政策相结合，中央及地方政府共同发力，整体上较以往更加立体、全面；同时，本轮化债更具针对性及可操作性，一方面部分省市区更加强调精准化债、“一地一策”，进一步强调对不同地区、不同国有企业的分类管理；另一方面相关措施更加细化、可操作性强。从市场表现来看，本轮化债取得积极成效，城投企业债务规模增长态势得到控制，城投企业融资成本显著下降，短期内尾部区域的流动性风险有所缓释，长期限债券、低信用级别主体所发债券的风险溢价水平显著下降。