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对于比亚迪这种产业链垂直整合的龙头企业，抓住其核心产品、明确 其核心业务是深入研究的首要前提。我们认为，研究比亚迪的关键， 就在于它的乘用车业务：1）体量即是实力：整车具有全面的规模优 势；2）产品即是广告：终端产品是连接企业与消费者的核心渠道； 3）集成即是壁垒：高度集成的智能汽车日益走向寡头格局；4）高端 即是机遇：自主品牌高端化势不可挡。
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