国信证券：打通人货场，遥望直播电商未来

2021年06月19日
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传统电商增速放缓，推荐/兴趣电商崛起。直播电商崛起主要来自于两方面：1）用户行为变迁；2）投入产出比对比。互联网下半场，用户基础需求已得到满足，更多的是“满足用户的未知需求”，以效果见长的推荐模式崛起。传统电商货币化率持续提升，直播电商仍存在“套利空间”。公域注重 ROI（投资回报率），私域注重 LTV（生命周期价值）。去中心化流量平台崛起，内容及流量，MCN 兼顾孵化、内容和选品三大能力，迎来黄金发展期。