民生证券：“二元结构市场 ”与“ 差异化竞争”—能量饮料行业深度报告（国内篇）

2021年06月22日
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能量饮料：“核心功能价值”与“二元结构市场” 核心功能价值：相较于传统饮料，能量饮料得益于需求粘性与品牌溢价，不仅具备饮料行业高盈利能力的特征，同时兼具高成长、长生命周期、高集中度的投资价值。二元结构市场：能量饮料市场存在典型的二元结构，即高端市场与大众市场共存，消费群体差异较大，一方面在于红牛高定价策略锁定了行业价格天花板，给予其他品牌下沉空间，另一方面在于劳动密集型产业结构培育了庞大注重性价比的消费群体。