泡泡玛特+泡泡玛特：从会员角度看潮玩龙头的扩圈和升级之路

2021年10月27日
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潮玩市场空间可观，看好龙头份额提升。对标韩国，我们预计潮玩行业市场规模到 2026 年还有 2 倍成长空间，以量增为主，KSF 是人均 GDP、IP 供给和渠道。2019 年市场 CR3 不到 20%，明显低于国外，借鉴美/日/中国香港玩偶饰件竞争格局演变以及潮玩行业特征，看好龙头市占率提升。（若无特别说明，报告中的市占率口径均为零售价值）。