年初财政支出偏慢，受专项债拖累明显，与地方债监管加强等有关 年初广义财政支出明显偏慢，受专项债拖累明显。1-5 月，广义财政支出占全年 预算的比重为 32.3%、创 2016 年来同期新低。其中，一般财政支出占全年预算 的比重为 37.4%、略高于 2020 年同期，政府性基金支出占全年预算的比重为 22.6%，低于过去两年同期 25%以上占比。政府性基金支出偏慢，与专项债有关， 1-5 月专项债新券发行占全年额度的 16.0%、低于过去两年同期 40%以上占比。 专项债发行节奏偏慢，与政策重心回归、额度下达较晚、项目审核趋严等因素有 关。经济加快正常化下，政策重心回归“调结构”、“防风险”，财政“维稳”必要 性和紧迫性下降；财政部在 3 月才下达首批地方债新增额度、明显晚于前两年， 也没有设定明确的发行进度要求。同时，当局加强地方政府债务监管，严格专项 债项目质量审核和风险把控；项目质量不过关等，使得专项债实际发行低于计划
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